Non fu il 1929 – quando gli speculatori credevano di averla scampata – ma il 1931 a rendere inarrestabile e irrimediabile il collasso della finanza e dell’economia mondiale. Fu quando fece bancarotta il Creditanstalt di Vienna, nel maggio, scatenando l’effetto domino dei fallimenti a catena. Aveva assunto crediti a breve per prestarli a lunga scadenza a debitori che non potevano ripagarli; per abbellire i suoi conti in rovina, aveva comprato azioni proprie per farle salire artificialmente. Archegos sarà il Creditanstalt di questa stagione di dementi gnostici finanziari? Vediamo come lo spiega Deutsche Wirtschafts Nachrichten:
Archegos : la punta dell’iceberg nel casinò da trilioni di dollari chiamato Financial System
Lo spettacolare crollo dell’hedge fund Archegos sta attualmente scuotendo diverse grandi banche. Sono episodi come il caso Archegos che lasciano intravedere cosa sta succedendo nel gigantesco casinò chiamato sistema finanziario.
A New York, l’hedge fund Archegos Capital Management è crollato la scorsa settimana. S Quasi sconosciuto anche agli addetti ai lavori, il suo crollo ha scatenato un terremoto nel settore finanziario. Il momento clou finora è stato un incontro di crisi dell’autorità di regolamentazione degli Stati Uniti Securities and Exchange Commission (SEC) con i rappresentanti delle principali banche di investimento lunedì.
Venerdì la scorsa settimana Archegos è stata oggetto di una “richiesta di margine” (margin call) da parte di diverse banche importanti. Una richiesta di margine si verifica quando i creditori perdono la fiducia nei loro debitori e chiedono loro garanzie immediate.
Il motivo della perdita di fiducia è stato un calo del prezzo delle azioni del gruppo ViaComCBS, su cui Archegos aveva fatto scommesse alte con leva estremamente alta. “Leva finanziaria alta” , in gergo, significa che Archegos ha preso in prestito denaro da diverse grandi banche per aumentare la propria partecipazione.
Come è noto da allora, i giganti di Wall Street Morgan Stanley, Goldman Sachs, le due maggiori banche svizzere UBS e Credit Suisse e il gruppo finanziario giapponese Nomura come istituti di credito di Archegos sono stati colpiti dal fallimento.
Morgan Stanley e Goldman Sachs essendo stati i primi a reagire all’imminente bancarotta, ovviamente se la son cavata alla leggera rispetto ai loro concorrenti internazionali. Secondo le informazioni fino ad ora, Credit Suisse sopporterà le perdite più elevate con una stima di 4-5 miliardi di dollari USA e Nomura con due miliardi confermati.
Chi c’è dietro Archegos?
Archegos è conosciuto come il “family office”, ovvero la gestione patrimoniale privata del 56enne americano Bill Hwang, una delle figure più colorate del mondo finanziario internazionale. Nato figlio di un pastore evangelico in Corea e immigrato negli Stati Uniti da bambino, Hwang ha iniziato la sua carriera all’inizio degli anni ’90 come venditore di azioni per Hyundai Securities.
Dal 1996 al 2000 Hwang ha lavorato per la società “Tiger Management” del leggendario investitore statunitense Julian Robertson, che ha guadagnato miliardi scommettendo sul mercato dei derivati. Nel 2001, Hwang ha creato il proprio hedge fund “Tiger Asia Management”, con il quale ha guadagnato un totale di otto miliardi di dollari entro il 2007.
Nei cinque anni successivi, la sua fortuna è cresciuta fino a circa 12 miliardi di dollari. Tuttavia, nel 2012, Hwang ha dovuto chiudere il suo hedge fund dopo che le autorità di regolamentazione di Hong Kong e degli Stati Uniti lo avevano preso di mira per frode e insider trading e lo hanno multato pesantemente.
La pausa obbligatoria, tuttavia, non durò a lungo. Nel 2013, Hwang ha fondato il fondo speculativo Archegos (in greco: “Colui che apre la strada”) Capital Management. Numerose grandi banche inizialmente hanno rifiutato di lavorare con lui a causa della sua fedina penale, ma questo non lo ha infastidito. Scommesse di successo nel settore dei derivati gli hanno fatto guadagnare rapidamente la reputazione di+ speculatore di alto profilo e ben presto si sono sciolte le riserve delle banche che volevano condividere i suoi guadagni.
Hwang, che si vede come uno “strumento di Dio” (tipico delirio gnostico da miliardari MB) , è anche considerato un maestro in materia di evasione fiscale. Ha stabilito la sua fondazione chiamata The Grace and Mercy Foundation, il cui patrimonio netto 2018 è stato di $ 500 milioni, e che lo aiuta a sopportare l’imposta sulle plusvalenze statunitensi sulle vendite di azioni a breve termine di almeno il 37% per aggirare.
Il casinò derivato: CFD – gioco della roulette sui mercati finanziari
Negli ultimi anni Archegos si occupa quasi esclusivamente del settore dei derivati.
I derivati non sono altro che scommesse su prezzi, prezzi o tassi di interesse in aumento o in calo. Con i derivati puoi guadagnare molti soldi in un breve periodo di tempo, ma in caso di speculazioni errate puoi perdere molti soldi.
Il settore dei derivati è di gran lunga il più grande settore finanziario oggi. La sua dimensione è stimata dagli addetti ai lavori in oltre un trilione di dollari, ma non può essere quantificata con precisione poiché gran parte del commercio di derivati consiste nelle cosiddette transazioni OTC. (OTC = over the counter) ossia fuori da ogni borsa e quindi da ogni controllo. Ed è quindi in gran parte non trasparente.
Archegos Capital Management, come family office, non deve essere registrato presso il regolatore di borsa statunitense; quindi non è vigilato, si è spostato proprio in questa zona grigia e si è specializzato in operazioni particolarmente rischiose. Uno degli strumenti più popolari è stato scommettere nel campo dei CFD (Contracts For Difference).
I CFD sono stati sviluppati dalla principale banca svizzera UBS negli anni ’80 per evitare le tasse britanniche. Includono scommesse sulle variazioni del prezzo delle azioni per le quali lo speculatore non deve pagare denaro, ma deve solo depositare garanzie presso le banche finanziatrici. Se i prezzi si muovono nella direzione sbagliata, le banche hanno il diritto di accedere a questa garanzia.
Questo è esattamente quello che è successo nel caso di Archegos Capital Management, e con enormi conseguenze. Dopo che le banche prestatrici hanno effettuato le loro richieste di margine e Archegos non è stata in grado di soddisfare le loro richieste, le banche hanno costretto il fondo a vendere azioni per un valore di oltre 20 miliardi di dollari.
Poiché Archegos è un fondo chiuso che tratta solo il denaro di Hwang e quello delle sue banche prestatrici, i cosiddetti “Prime Brokers”, non è ancora chiaro se le perdite dichiarate non possano essere addirittura superiori a quelle precedentemente note.
Inoltre, non è noto se altre istituzioni finanziarie abbiano scommesso all’ultimo minuto sulla caduta degli hedge fund, utilizzando ingenti somme di denaro che potrebbero mettere in difficoltà le controparti. Quindi è molto probabile che la vicenda peggiorerà nei prossimi giorni e settimane.
Il fallimento di Archegos ricorda la gestione Long Term Capital Management
Gli eventi che circondano gli hedge fund di Hwang ricordano molto il caso dell’hedge fund statunitense Long Term Capital Management (LTCM), che finì nei guai nel 1998.
Quando si è saputo che LTCM aveva speculato sul forex trading e aveva subito enormi perdite, numerose scommesse sul suo fallimento erano state fatte con breve preavviso, il cui pagamento sarebbe costato a diverse grandi banche di Wall Street un totale di circa un trilione di dollari e forse sarebbe crollato il sistema finanziario globale. Le banche all’epoca si salvarono acquistando l’hedge fund per circa quattro miliardi di dollari e mantenendolo così in vita.
Gli eventi che circondano l’attuale fallimento mostrano chiaramente che i rischi già chiaramente evidenti all’epoca non erano affatto inferiori, anzi, sono diventati notevolmente maggiori. Tuttavia, è improbabile che si verifichi il temuto “effetto domino”.
Come sappiamo dalla crisi del mercato repo statunitense al più tardi nel settembre 2019, la banca centrale statunitense FED è ora disponibile 24 ore su 24 per fornire qualsiasi importo di denaro richiesto quando si tratta di mantenere in vita il sistema finanziario esistente Allo stesso tempo tempo, per tenere il pubblico all’oscuro delle somme pagate e dei loro destinatari. La FED è assistita dal più grande asset manager del mondo, BlackRock, uno dei maggiori azionisti di Credit Suisse e Nomura.
Il caso Archegos illustra ancora una volta il codice d’onore delle grandi banche, che non hanno problemi a mettere soldi a disposizione di un criminale con precedenti penali se solo li aiuta ad aumentarli in modo sostanziale.
Fino a che punto gli attori di questo carosello speculativo si sono ora allontanati dalla vita reale è stato espresso in una dichiarazione dall’ambiente della più grande banca svizzera UBS, anch’essa colpita, in cui si diceva in modo rassicurante che si trattava solo di “perdite moderate a tre cifre Gamma di milioni “.
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Ernst Wolff , 69 anni, si occupa dell’interrelazione tra politica internazionale e finanz