Deutsche Bank chiede alla BCE di porre fine immediatamente alla politica monetaria ultra-allentata

Berlino in rivolta

da DWN:
L’amministratore delegato di Deutsche Bank, Christian Sewing, chiede la fine della politica monetaria ultra-allentata alla luce degli alti tassi di inflazione. “La presunta panacea degli ultimi anni – tassi di interesse bassi con prezzi apparentemente stabili – ha perso il suo effetto, perché ora stiamo lottando con i loro effetti collaterali. Penso che la politica monetaria debba contrastare questo, prima o poi “, ha affermato Sewing, che è anche presidente dell’Associazione delle banche tedesche (BdB), lunedì all’inizio della” Euro Finance Week “a Francoforte.

Sewing ha sottolineato che gli economisti della più grande casa monetaria tedesca non condividevano l’opinione delle banche centrali che l’aumento dell’inflazione fosse un effetto temporaneo. “E personalmente, in vista della stabilità del valore monetario, ciò che sento nelle discussioni con i nostri clienti mi rende scettico. Tutti si stanno preparando al fatto che gli alti tassi di inflazione dureranno più a lungo. E sappiamo cosa significa: se le aspettative di inflazione aumentano, l’inflazione di solito aumenterà ad un certo punto – e nel lungo termine. le banche adottano contromisure.

Cornelius Riese, co-responsabile del massimo istituto cooperativo DZ Bank, ha ricordato alla conferenza di Francoforte che la BCE aveva avvertito della deflazione negli ultimi anni in considerazione dei tassi di inflazione relativamente bassi dell’epoca, ovvero un calo dei prezzi su un ampio fronte come un rischio per l’economia. “Per me sorge la domanda: dov’è la consapevolezza del problema, la consapevolezza del problema comunicata dalla BCE, cosa è analogico, cosa è sincrono con il tema dell’inflazione?” Ha detto Riese.

Ma un certo numero di economisti e banchieri mettono in guardia contro la sottovalutazione dello sviluppo. “Vediamo anche che il tema dell’inflazione non è così temporaneo come potrebbe essere postulato dai circoli politici”, ha affermato il nuovo capo di HSBC Germania, Nicolo Salsano a Francoforte.

Bafin con parole chiare

Secondo il suo capo, l’autorità di vigilanza finanziaria BaFin vede i bassi tassi di interesse permanenti come uno dei maggiori rischi per il settore. Dal punto di vista finanziario, i principali rischi ruotano attorno al contesto di tassi di interesse costantemente bassi, ha affermato il nuovo capo dell’Autorità federale di vigilanza finanziaria (BaFin), Mark Branson, lunedì all’evento di settore Euro Finance Week a Francoforte. “Se i tassi di interesse rimangono così bassi, danneggiano sempre di più il modello di business delle banche o degli assicuratori sulla vita, che si basano sulle trasformazioni dei tassi di interesse”, ha affermato Branson. “Se i tassi di interesse aumentano bruscamente, diventa turbolento”. Un rapido aumento sarebbe inevitabilmente collegato a sconvolgimenti nei mercati.

I bassi tassi di interesse a lungo termine hanno altri spiacevoli effetti collaterali, ha affermato il capo della BaFin. “Porta a esagerazioni nei mercati e alla formazione di rischi di cluster, ad esempio nel mercato immobiliare”. Le banche dovrebbero quindi chiedersi quali rischi hanno sui loro libri quando i loro clienti gestiscono enormi leve del debito. “Penso in particolare all’interfaccia con il settore bancario ombra in rapida crescita”, ha affermato Branson. Questo settore dell’economia finanziaria comprende, tra l’altro, fondi hedge e del mercato monetario, fondi di investimento alternativi e operatori speciali di borsa.

Secondo il boss della BaFin, tuttavia, uno scenario da sogno sarebbe per il settore finanziario se i tassi di interesse aumentassero lentamente e costantemente. Tuttavia, le banche dovrebbero prepararsi a tutte le possibilità. Devono lavorare sulla loro redditività perché questa è la prima linea di difesa. L’ex capo del regolatore del mercato finanziario svizzero Finma si è trasferito alla BaFin di Bonn ad agosto.

I tassi di inflazione in Germania e nell’area dell’euro sono in forte aumento da mesi. La BCE spiega l’aumento dei prezzi al consumo per la maggior parte con fattori speciali come la ripresa dei prezzi del petrolio dopo lo shock della corona e i colli di bottiglia nelle consegne a causa della domanda significativamente aumentata. A ottobre, l’inflazione nell’area dell’euro è stata più alta di quanto non fosse stata in oltre 13 anni. Spinti da un forte aumento dei costi energetici, i prezzi al consumo sono aumentati del 4,1% entro un anno. In Germania, l’inflazione annua è aumentata del 4,5 per cento in ottobre.

Lagarde: la politica monetaria rimarrà allentata per il prossimo futuro

Nonostante il rapido aumento dei prezzi, la presidente della BCE Christine Lagarde ha chiaramente respinto le richieste di una politica monetaria più restrittiva. Lunedì, durante un’audizione al Parlamento europeo, ha ammesso che la forte ondata inflazionistica probabilmente durerà più a lungo di quanto inizialmente previsto. Ma al momento non ci sono indicazioni di un allontanamento dalla politica del denaro a buon mercato: “Se dovessimo introdurre misure di inasprimento ora, ciò farebbe molto più danno che beneficio”, ha affermato Lagarde. Anche suggerire un inasprimento a breve termine danneggerebbe l’economia dell’area dell’euro. Questo è in via di guarigione e potrebbe superare il livello pre-crisi verso la fine dell’anno.

Lagarde ha ribadito che un rialzo dei tassi era molto improbabile nel 2022. Tuttavia, non vuole speculare sul tasso di interesse chiave nel 2023.

All’udienza davanti al Parlamento europeo, l’eurodeputato Markus Ferber (CSU) ha confrontato Lagarde con l’argomento che i cittadini stanno gradualmente perdendo fiducia se vengono “derubati del valore monetario mese dopo mese” a causa dell’elevata inflazione. La BCE prende molto sul serio le preoccupazioni dei cittadini, ha affermato Lagarde. “Stiamo cercando di arrivare al fondo dell’inflazione e capire davvero cosa la spinge.” I costi energetici alle stelle da soli hanno rappresentato la metà dell’aumento dei prezzi, ha detto. La Bce sta osservando con molta attenzione se una maggiore pressione inflazionistica possa accumularsi attraverso la crescita dei salari: “Finora, tuttavia, non abbiamo riscontrato alcuna prova di ciò nei dati sui salari negoziati”.

Secondo il presidente della Bce, la fase di aumento dell’inflazione nell’area dell’euro potrebbe durare più del previsto. La banca centrale continua a presumere che i problemi della catena di approvvigionamento diminuiranno gradualmente nel corso del prossimo anno. “Ma il declino richiederà più tempo del previsto”, ha aggiunto. Se i prezzi dell’energia continuano a salire e i problemi di approvvigionamento persistono, l’inflazione potrebbe rimanere più alta di quanto attualmente previsto dalla BCE, ha avvertito la francese.